ECB Toplantısında Faiz İndirimleri Bekleniyor
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, enflasyon verilerinin olumlu bir seyir izlemesi ve ücret artışlarının da yavaşlamasıyla bu hafta gerçekleştirilecek Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısında faiz indirimlerinin neredeyse kesinleştiğini vurguladı.
Houte, enflasyonun yavaş yavaş hedefe yaklaşırken, ekonomik toparlanmanın da yavaşladığını ve bunun daha fazla parasal genişlemeye yönelik argümanı güçlendirdiğini belirtti. Houte, “Bununla birlikte ECB’nin dikkatli bir yaklaşım sergileyeceğine, politika faizlerini yalnızca 25 baz puan düşüreceğine ve kısa vadede daha fazla faiz indirimi yapma taahhüdünde bulunmayacağına inanıyoruz.” şeklinde ifade etti.
Houte, ECB’nin şu an için verilere bağlı kalabileceğini belirterek, “Önümüzdeki 12 ayda kısa vadeli faiz oranlarının 150 baz puan düşmesini bekliyoruz.” dedi.
Faiz İndirimlerinin Hızı Üzerine Tartışmalar
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen de, 25 baz puanlık bir faiz indiriminin neredeyse kesin görünmekte olduğunu, toplantının ardından odak noktasının ise faiz indiriminin hızı olacağını ifade etti.
Geffen, ECB üyeleri arasında tartışmaların daha canlı bir şekilde gerçekleşebileceğini aktararak, yönetim kurulu üyeleri arasında “güvercinlerin” büyümenin görünümüne dair kaygılar taşırken, “şahinlerin de” aşırı gevşemenin dezenflasyonist eğilimi yavaşlatabileceği konusunda endişeli olduğunu belirtti.
Geffen, yapılması beklenen faiz indirimlerinin ECB’nin faiz indirimi döngüsünü hızlandırdığı yönünde bir işaret olarak algılanmaması gerektiğini vurguladı. Enflasyon görünümünün önemli ölçüde iyileşmesi durumunda ECB’nin, faiz indirimlerinde hızlanabileceğini ifade eden Geffen, ancak böyle bir hızlanmanın ekim ayında gerçekleşmesinin pek olası görünmediğini dile getirdi.
Avro Bölgesi’ndeki ekonomik görünümün giderek stagflasyonist bir hal aldığını vurgulayan Geffen, bölgesel büyüme görünümüne ilişkin aşağı yönlü risklerin bulunduğunu ancak inatçı ve zorlu enflasyon riskinin devam ettiğine dikkat çekti.
Ücretler, verimlilik ve karlar arasındaki üçlü ilişkinin enflasyon görünümü için kritik bir öneme sahip olduğunu belirten Geffen, “Önceki faiz kararı toplantısından bu yana açıklanan veriler, hem eylül ayında faiz indirimi için bir teşvik sağladı hem de uzun vadede endişelenilecek bazı durumların olduğunu gösterdi.” şeklinde konuştu.
Aralık Ayında İhtimal Dâhilinde İndirimler
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding ise ECB’nin politika faizlerinde muhtemelen 25 baz puanlık bir indirime gideceğini ancak faiz indirimlerinin hızına ilişkin herhangi bir sözlü yönlendirme yapmayabileceğini ifade etti.
Schmieding, Banka’nın ekim ayında faiz oranlarında değişiklik yapmayabileceğini, aralık ayında ise 25 baz puanlık bir indirim ihtimalinin bulunduğunu aktardı ve faiz oranlarına ilişkin 2025 görünümünün ise belirsiz olduğunu kaydetti.